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Opération visant à investir sur la volatilité des options. L'investisseur imagine que le cours du sous-jacent évoluera rapidement mais ne sait pas dans quel sens. En achetant un put et un call, l'investisseur sera gagnant si le cours évolue. Si le cours reste stable, l'investissement n'est plus rentable car il aura perdu les deux primes.