Public tender offer

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Expression anglo-saxonne désignant une offre publique d'acquisition (ou d'achat). Il s'agit du rachat d'une entreprise par une autre, plus connu sous le nom d'OPA en France. Ce type d'offres peut être amicale ou hostile. Dans le premier cas, le conseil d'administration de la société acquise est d'accord avec les conditions du rachat, et le favorise même en incitant les actionnaires à apporter leurs titres à l'offre. Si l'offre est hostile, il existe plusieurs mesures destinées à empêcher le raider de prendre la majorité du capital, comme le doublement des droits de vote des anciens actionnaires ou encore la cession des bijoux de la couronne de l'entreprise. Toutes ces mesures peuvent coûter très chères à l'entreprise qui tente de ne pas se faire racheter. Il peut même arriver dans certains cas, que l'offre amicale soit supplantée par une offre hostile auprès des actionnaires. Ces derniers sont en effet seuls juges pour décider de la vente ou non de leurs actions.