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Acronyme désignant des obligations à option de remboursement en numéraire et/ou en actions existantes. Ces obligations hybrides permettent à l'entreprise de bénéficier d'un financement rapidement, tout en profitant éventuellement de meilleures conditions sur les marchés boursiers dans un avenir proche. Les souscripteurs bénéficieront eux d'une rémunération supérieure grâce à un possible remboursement des obligations en actions. Pour l'entreprise, ils pourront ainsi transformer une dette (obligation) en capital (action).