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Trucs et Astuces du Carnet d'Ordres

Bourse pratique

Le carnet d'ordres peut être l'objet de manipulations de la part de certains opérateurs. Certaines technique sont tout à fait légales, d'autres beaucoup moins. Certaines sont totalement interdites par l'AMF. Nous allons donc étudier dans ce chapitre les faux ordres, les suspensions de cours, ou bien encore les ordres à seuil de déclenchement.

Les faux ordres


Certaines valeurs n'ont que des volumes d'échange très limités. Comment connaitre alors les véritables intentions des investisseurs avant l'ouverture de la bourse ou juste avant le fixing ? Simple. Il suffit la plupart du temps de passer quelques ordres d'achat ou de vente en 1ère limite, et de regarder attentivement les opérateurs se positionner sur le carnet d'ordres. Ces faux ordres seront d'autant plus efficaces qu'ils porteront sur de grandes quantités. Il va de soi que ces ordres devront être annulés avant l'ouverture. Ils n'ont qu'un but de renseignement sur le marché. Certains opérateurs utilisant cette méthode se sont retrouvés "collés avec du papier" qu'ils ne désiraient pas.

Les réservations


Supposons que le cours de clôture d'une société soit de 25€. Selon les règles des marchés financiers, il suffit d'un ordre d'achat à 27,60€ pour réserver le cours à la hausse. En effet, si le cours théorique est supérieur de plus de 10% (dans notre cas) au cours de réfèrence, le titre est automatiquement réservé. Il suffit de passer des ordres fictifs le vendredi au dernier fixing pour voir apparaitre la mention "Demandé" sur les différents journaux financiers, et ce sans avoir débourser le moindre sou. Cette technique permet donc d'attirer l'attention des investisseurs particuliers sur un titre. Ces derniers observeront que le cours est réservé à la hausse ou à la baisse mais ne pourront connaître les conditions de cette réservation.

IMPORTANT : Nous vous informons simplement qu'il est possible que certains opérateurs utilisent cette pratique pour faire réserver un cours. En aucun cas, nous vous conseillons d'en faire autant. Il s'agit ici d'une manipulation de cours et est donc totalement interdite par l'AMF.

Les ordres à seuil de déclenchement


En tant qu'investisseur vous pouvez visualiser les 5 meilleures offres et demandes présentes sur le marché à un moment donné. Mais la constitution de ces 5 meilleures offres et demandes est basée exclusivement sur les ordres au Marché, à la meilleure limite et les ordres à cours limités. De fait, les ordres stratégiques ou plus simplement les ordres à déclenchement n'apparaissent pas sur le carnet d'ordres. Ainsi le carnet d'ordres qui se voulait le reflet fidèle du marché à ses débuts, ne correspond plus à la réalité actuelle du marché tant les ordres ASD, PSD et stratégiques prennent de l'importance. Il vous suffit ainsi pour ne pas apparaitre sur le carnet d'ordres, donc sur le marché, d'utiliser au maximum ces ordres.


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Manipuler les échanges


Sur les valeurs peu liquides, il est assez simple de manipuler les échanges sur un titre. Cette manipulation peut soit être directe en utilisant le marché, acheter doucement une valeur et augmenter progressivement sa position en augmentant ses volumes. Cela donnera un regain d'intérêt sur le titre et attirera de nouveaux investisseurs. Soit indirecte, en faisant connaître la société au travers les forums boursiers. La puissance d'Internet et des forums boursiers est connue et utilisée par beaucoup d'investisseurs. Ainsi certains n'hésitent pas à distiller des informations, plus ou moins réalistes sur de multiples forums afin de faire connaître la société. Tant que l'information est exacte, il n'y a aucun problème. Mais si l'information est fausse, l'internaute pourra se voir poursuivi et condamné sévèrement.

La manipulation du carnet d'ordres doit donc être étudiée avec parcimonie, non pas pour l'utiliser mais pour décrypter les évolutions ératiques de certaines titres.