Analyse Technique



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Tendance haussière et baissière

L'analyse fondamentale étudie les bilans et les comptes de résultats. L'analyse technique et graphique se borne à étudier les cotations pour préjuger de l'avenir. En visualisant un graphique boursier, vous avez sans doute observé sur certains titres la présence d'une hausse continue des cours... ou d'une baisse continue des cours. Pendant plusieurs jours, semaines, voire années, le cours s'accroît, avec parfois de petites périodes de baisse, mais avec de très longues périodes de hausse. Si c'est le cas, vous êtes en présence d'une tendance haussière ou baissière. Ces tendances fixent les supports à la baisse, et les résistances à la hausse.

La tendance haussière se caractérise par un accroissement constant des cours. Des baisses peuvent survenir, mais s'il est possible de créer une droite ou une courbe haussière en suivant le cours, la tendance reste haussière. Les cours suivent une droite dite de tendance imaginaire. Plus le nombre de points (le nombre de fois où la droite de tendance est touchée par le courbe du titre) est élevé, plus la droite de tendance sera pertinente pour établir des prévisions. La droite de tendance haussière se situe au niveau des plus bas de la tendance. Elle correspond donc à une droite de support. Un signal de vente est ainsi déclenché si le support est enfoncé.

Si le cours chute pendant deux ou trois jours, cela ne remet pas sensiblement en cause la tendance. Une tendance peut être à court terme, à moyen terme mais aussi à très long terme.

La tendance baissière, quant à elle, apparaît sur une baisse continue des cours. Elle se situe donc au dessus des cours, et correspond à une droite de résistance. Une fois que la résistance constituée par la tendance est percée, un signal d'achat s'enclenche.

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Il existe différents types de droites de tendance qui sont fonction de sa durée de vie. On décompose donc les tendances :

A court terme : < à 1 mois
Certains investisseurs travaillent même sur des tendances de quelques jours ou semaines. Il s'agit là le plus souvent de day traders ou d'investisseurs très actifs;

A moyen terme : < à 6 mois
Le cours d'un titre évolue au rythme des spécificités de l'entreprise, mais aussi en fonction du marché dans son ensemble. La tendance à moyen terme est utilisée par des investisseurs actifs;

A long terme : > à 6 mois
Les tendances à long terme débutent à 6 mois mais peuvent courir sur plusieurs années. Des tendances sur 10-15-20 ans sont aussi étudiées sur les marchés des changes ou encore le marché de l'or.


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Ce n'est pas tant la durée de vie de la tendance qui est importante (même si une tendance à long terme est plus significative qu'une tendance sur quelques semaines) mais sa force. Plus la tendance aura été testée, plus la droite sera forte, et sa rupture ou son percement sera un fort signal. En effet, la tendance peut être utilisée soit dans la continuité, soit dans sa rupture. Plus vous observerez une tendance rapidement, plus vous pourrez vous positionnez rapidement et donc bénéficiez de tout le restant de la tendance qu'elle soit haussière (achat du titre) ou baissière (vente à découvert). Au contraire, si une tendance haussière est brutalement freinée, et si le cours chute sous la droite de tendance, nous avons là un fort signal de vente. Le signal sera d'autant plus forte que la droite de tendance aura été touchée tout au long de sa vie.

Une fois franchie ou cassée, il est nécessaire de définir des objectifs de cours à plus ou moins court terme. Pour ce faire, il convient, pour une cassure de tendance haussière de diminuer le niveau de cours de la droite de tendance de la différence entre le cours le plus haut récemment observée et le niveau de cours de la droite de tendance à la même période.

La compréhension des tendances est essentielle à une bonne gestion de portefeuilles. Il est ainsi recommandé de ne pas rentrer sur un titre qui s'inscrit clairement dans une tendance baissière, même si ses fondamentaux sont flatteurs.