
Pondération des indices Stoxx
Indices boursiers
Mise à jour le 30/05/2007

Prenons le cas de l'Euro Stoxx 50. France Telecom représente au 30 Juin, 5,73% de cet indice. Une hausse de 10% du cours de France Telecom a ainsi une influence de 0,573% sur l'indice Euro Stoxx 50. Le gestionnaire indiciel se doit donc de détenir dans son portefeuille un nombre de titres France Telecom correspondant à 5,73% de la totalité de son portefeuille. Ainsi la performance du portefeuille sera équivalente à celle de l'indice.
Toute modification concernant la composition ou le calcul du poids de chaque valeur a donc une incidence concernant la composition des portefeuilles des gérants indiciels. L'influence de ces derniers est d'autant plus importante que les autres investisseurs anticipent les réactions des gérants indiciels. Si une valeur est retirée d'un indice, l'intérêt pour la valeur deviendra nul pour les gérants indiciels. De fait, la valeur pâtira de ce manque d'intérêt. Elle sera aussi délaissée par les autres investisseurs qui observeront le désengagement des gérants indiciels.
Le changement de pondération opéré par Stoxx Co Ltd pour ses indices a donc une influence conséquente sur le cours de certains titres. La valeur française la plus défavorisée par ce changement est sans nul doute France Telecom. Le titre en effet capitalise plus de 160 milliards d'Euros au 30 Juin. Son poids dans l'indice est donc de 5,73%. La capitalisation boursière totale des valeurs composant l'indice Euro Stoxx 50 est d'environ 2.800 milliards d'Euros au 30 Juin. Il suffit de diviser la capitalisation boursière d'un titre par la capitalisation boursière totale pour obtenir son poids dans l'indice. Ainsi pour France Telecom au 30 Juin :



Vous trouverez ci-dessous une liste des valeurs françaises influencées par le système de pondération :
Société | Capitalisation boursière(1) | Flottant (en %) | Poids actuel (en %) | Nouveau poids (en %) | Evol. |
Alcatel | 61,26 | 100 | 2,8 | 3,8 | ![]() |
France Telecom | 160,35 | 37 | 5,73 | 2,7 | ![]() |
L'Oréal | 58,75 | 46 | 2,1 | 1,3 | ![]() |
LVMH | 42,82 | 60 | 1,53 | 1,25 | ![]() |
PPR | 27,49 | 50 | 0,98 | 0,67 | ![]() |
STM | 55,79 | 54 | 1,99 | 1,46 | ![]() |
Totalfina | 122,18 | 100 | 4,36 | 5,94 | ![]() |
Vivendi | 68,05 | 95 | 2,43 | 3,14 | ![]() |
(1) : en milliards d'Euros, au 30 Juin 2000 |