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Offre à Prix Minimal ou l'ancienne mise en vente

Introductions

Anciennement appelée Mise en Vente, cette procédure est l'une des plus difficiles à appréhender pour l'actionnaire. Elle est basée à la fois sur le prix et la quantité. L'actionnaire devra fixer le prix auquel il évalue l'action, et donner la quantité d'actions qu'il désire. Afin de faciliter le travail des souscripteurs, un prix dit minimal est donné -prix en dessous duquel les demandes ne seront pas servies-. Une fois la totalité des ordres recensés, Euronext Paris établira un tableau correspondant au taux d'allocation des demandes. Supposons l'exemple fictif ci-dessous :

Exemple :
Nombre d'actions offertes : 1.250.000
Prix minimal : 50€


QuantitéFourchetteTaux de
service
524.000>= 80€0%
8.352.000>= 65€ et < 80€13,8%
2.350.000>= 50€ et < 65€4,2%
253.0000 et < 50€0%

Cet exemple est purement fictif. Mais il est assez significatif de la façon dont la procédure de l'Offre à Prix Minimal se déroule. Si vous aviez donné un ordre de 50 titres à 70€ par exemple, vous disposerez de 9 titres à 70€. Si vous aviez donné un ordre de 50 titres à 75€, vous auriez reçu 9 titres mais à 75€ ! La fixation du prix est donc une variable importante de ce type de procédure. Euronext supprime ainsi les offres dont les prix sont considérés comme excessifs. Dans notre cas, les prix supérieurs à 80€. Euronext ne répond aucun de ces ordres car ce prix est assimilé à des ordres à tout prix, et ne donne aucune indication quant à la valeur de la société. L'Offre à Prix Minimal étant utilisée pour évaluer une société, ces ordres ne sont pas servis. Ainsi, seuls les ordres à cours limité sont acceptés.

Délais
Il suffit de cinq jours de bourse pour annoncer l'introduction du titre. Toutefois, ces délais sont souvent allongés en pratique par les annonces marketing. Plus l'introduction d'un titre est connue, plus le nombre d'acheteurs potentiels sera élevé.


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Taux de service
Si le taux de service minimum de 5% dans la fourchette n'est pas atteint, l'introduction sera reportée avec ou sans modification des caractéristiques de l'offre. Comme les autres procédures d'introduction, le taux de service sera identique pour chaque donneur d'ordres. Aucun investisseur ne sera priviligié pour un type d'ordres identique.

Premier cours
Le premier cours côté ne peut avoir un écart maximum de 20% par rapport au prix d'offre. Si l'écart est supérieur à ses 20%, la première cotation sera reportée jusqu'à ne pas dépasser ces 20%.