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Introduction en bourse, un exercice délicat mais parfois indispensable

Introductions

Mise à jour le 10/04/2012
L'introduction en bourse est une étape majeure dans la vie d'une entreprise. La vie boursière d'un titre peut être influencée pendant plusieurs mois ou années si l'introduction n'a pas été réalisée dans de bonnes conditions. Une valorisation trop forte et le titre s'effondre dans les premières cotations, pire les actions ne trouvent pas preneurs. Une valorisation trop faible, et l'entreprise a alors perdu une belle opportunité d'augmenter ses capitaux propres de façon plus sensible. Mais la difficulté de l'introduction ne se résume pas à l'émetteur, mais aussi aux futurs actionnaires.

Participer à une introduction en bourse, connue sous le nom d'IPO aux Etats-Unis, est aussi un exercice complexe pour l'actionnaire. Cette opération financière nécessite dans tous les cas une bonne connaissance des procédures d'introductions, des raisons qui poussent l'entreprise à s'ouvrir aux marchés boursiers, mais aussi des conditions d'admissions sur les différents marchés.

Principe et raisons


L'introduction en bourse consiste en une mise sur le marché d'actions d'une société par actions (SA, Société en Commandite). Ces actions peuvent être soit créées spécialement pour l'occasion. Il s'agit alors d'une introduction en bourse par augmentation de capital. Si aucune nouvelle action n'est créée pour l'occasion, il s'agit d'une simple cession de titres. Un actionnaire minoritaire peut ainsi très bien décider de céder ses titres sur le marché alors même que l'entreprise ne souhaitait pas voir ses titres cotés. Plusieurs actionnaires historiques peuvent aussi céder leurs titres pour bénéficier de la notoriété des marchés financiers.

Les objectifs poursuivis par l'entreprise dépendent bien évidemment du type d'introductions. Ainsi l'introduction peut aider à de nouveaux investissements, diminuer l'endettement, favoriser les partenariats ou encore accroître sa notoriété. Chaque introduction poursuit ses propres objectifs qu'il convient d'étudier avec soin. Une introduction en bourse n'est pas obligatoirement synonyme d'excellente santé financière. Les entreprises ont aujourd'hui le choix entre plusieurs plateformes de transactions boursières pour s'introduire sur les marchés. Euronext n'est plus la seule à proposer aux entreprises de s'introduire. Alternativa est l'une de ces alternatives.


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Procédures d'introduction


Il ne suffit pas de placer ses titres sur le marché pour s'introduire. Les procédures sont rigoureuses, et l'entreprise, doit choisir celle qui lui semble la plus adaptée à sa situation. En France, il existe cinq procédures d'introductions qui peuvent être combinées.

Offre à Prix Ferme ou OPF (ex Offre Publique de Vente, OPV*)
Offre à Prix Ouvert ou OPO
Offre à Prix Minimal ou OPM (ex Mise en Vente ou MV*)
Cotation Directe (ex Procédure Ordinaire*)
Placement et Placement Garanti

* : ancienne dénomination d'avant la réforme de 1997

Souscrire à une introduction est une technique boursière particulière et les privatisations ne sont qu'une déclinaison de ces techniques. Sachez vous informer au mieux sur ces techniques et lancez-vous ! L'introduction en bourse est une excellente façon de prendre part à l'économie d'une entreprise et d'un pays en apportant les capitaux nécessaires. L'attachement peut être aussi très fort pour une société dans laquelle on est investi depuis l'origine de sa vie boursière.