Paris, le 6 octobre 2004 - Le groupe Faiveley et Sagard annoncent que Faiveley Transport a signé avec Vestar Capital Partners un protocole d’accord en vue d’acquérir la totalité du capital de Sab Wabco, l’un des leaders européens des systèmes de freinage pour l’industrie ferroviaire.



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La valeur d’entreprise (avant déduction de la dette nette) convenue pour l’acquisition de Sab Wabco est de 310 M€.

Faiveley Transport financera l’acquisition de Sab Wabco et le refinancement de la dette bancaire de cette dernière par un endettement bancaire d’un montant maximum de 230 M€ souscrit auprès d’un syndicat bancaire dont les chefs de file seront Société Générale et BNP Paribas, et par une augmentation de capital de 100,4 M€ souscrite par Sagard et les membres de l’équipe de direction de Faiveley Transport et de Sab Wabco.

Cette opération valorise le nouvel ensemble constitué par Faiveley Transport et Sab Wabco à une valeur d’entreprise combinée de 516 M€ et à une valeur des fonds propres combinée de 286 M€ après réalisation de l’augmentation de capital.

Ce rapprochement permet au nouvel ensemble industriel contrôlé par Faiveley S.A. de devenir l’un des leaders mondiaux des systèmes ferroviaires embarqués en élargissant aux systèmes de freinage, de roulements et de coupleurs une gamme de produits déjà composée de la climatisation, de l’électromécanique et de l’électronique embarquée. L’exploitation des synergies naturelles avec Sab Wabco devrait renforcer le potentiel de croissance de Faiveley Transport et permettre d’accroître la rentabilité du nouvel ensemble.

Au 31 mars 2004, les deux sociétés ont réalisé un chiffre d’affaires combiné pro forma de 581 M€¹ et un résultat d’exploitation pro forma de 59 M€ , soit une marge opérationnelle de 10,2%. Avec un endettement qui s’élèvera au maximum à 230 M€ après transaction, Faiveley Transport conservera une forte capacité d’investissement opérationnel.

A l’issue de cette opération, Faiveley S.A. conservera le contrôle majoritaire de Faiveley Transport dont le capital social et les droits de vote devraient être répartis de la manière suivante : 61,7% pour Faiveley S.A, 35,9% pour Sagard et 2,4% pour l’équipe de direction de Faiveley Transport et de Sab Wabco. Les relations entre Faiveley S.A. et les autres actionnaires de Faiveley Transport seront régies par un pacte d’actionnaires dont les modalités principales feront l’objet d’une information lors de la réalisation de l’acquisition de Sab Wabco et de l’augmentation de capital de Faiveley Transport concomitante.

Robert Joyeux, actuel PDG de Faiveley Transport, assurera la direction du nouvel ensemble entouré d’une équipe de dirigeants issue de Faiveley Transport et Sab Wabco. François Faiveley, président du Conseil d’administration de Faiveley SA, déclare : « Je me félicite de ce rapprochement avec Sab Wabco, qui nous permet de créer un des leaders mondiaux du matériel ferroviaire embarqué. L’activité freins de Sab Wabco complète l’offre de produits de Faiveley Transport, déjà leader dans les domaines de la climatisation, de l’électromécanique et de l’électronique embarquée. Je suis convaincu que la qualité et la motivation des équipes de management contribueront au succès de l’intégration des deux sociétés ».

« Nous sommes très heureux de participer aux côtés du groupe Faiveley, à une étape majeure du développement de son activité Transport » a déclaré Chris Spencer, associé en charge de l’opération chez Sagard. « Cette prise de participation est au cœur de la stratégie de Sagard dont la volonté est d’être le catalyseur de projets industriels d’envergure s’appuyant sur des équipes de management chevronnées. »

Robert Rosner, président de Vestar Capital Partners Europe, déclare : « Le rapprochement de ces deux leaders de l’industrie ferroviaire est un projet très prometteur et fut longtemps considéré comme un mariage idéal. » M. Rosner ajoute : « Nous félicitons l’équipe de management de Sab Wabco pour avoir réalisé des performances opérationnelles exceptionnelles depuis plusieurs années se traduisant ainsi par une création de valeur importante pour la société et ses actionnaires. »

La réalisation de l’acquisition de Sab Wabco et de l’augmentation de capital de Faiveley Transport est prévue au cours du mois de novembre 2004. Ces opérations demeurent toutefois soumises à l’accord des autorités de la concurrence et à l’absence de survenance d’un événement défavorable affectant de manière significative le groupe Sab Wabco (« material adverse change »).

Faiveley et Sagard ont été conseillés pour cette opération par Rothschild & Cie et Sab Wabco a été conseillé par Crédit Suisse First Boston.

¹ Les données pro forma sont établies selon les principes et méthodes comptables en vigueur à ce jour dans les deux sociétés

A propos du Groupe Faiveley, Sab Wabco, Sagard et Vestar Capital Partners

GROUPE FAIVELEY
Le Groupe Faiveley développe son activité autour de deux métiers à fort contenu technologique :

le Ferroviaire : conception et fabrication de systèmes d’équipement ferroviaire ;
la Plasturgie : injections de pièces techniques complexes (cages de roulement à billes, sticks de parfumerie, etc.).
Faiveley Transport est la filiale à 100% de Faiveley S.A., spécialisée dans la conception et fabrication de systèmes d’équipement ferroviaire, avec quatre grandes lignes de produits : climatisation, électromécanique (portes embarquées, portes palières, captage de courant), électronique embarquée et « customer services ». Faiveley Transport a réalisé en 2003 (au 31 mars 2004) 253,2 M€ de chiffre d'affaires, dont 36% en France et 40% dans le reste de l'Europe, avec une marge d’exploitation de 9,2%. Le backlog représente plus de 1,6x le chiffre d’affaires de l’année.

SAB WABCO
Sab Wabco est un groupe spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation de systèmes de freinage, de roulements et de coupleurs pour l'industrie ferroviaire.
En 2003, Sab Wabco a réalisé un chiffre d'affaires de 325,2 M€, dont 14 % en France et 71 % dans le reste de l'Europe, avec une marge d’exploitation de 11%. Le backlog représente près de 1x le chiffre d’affaires de l’année.

SAGARD
Sagard est un spécialiste européen du capital investissement créé à l’initiative de Power Corporation (Groupe Desmarais).
Basé à Paris, Sagard cible prioritairement des entreprises de taille moyenne ayant la capacité de prendre le leadership sur leur marché. Il investit aux côtés d’équipes de management ambitieuses et expérimentées pour les aider à mettre en œuvre des projets industriels à moyen et long terme.
Au cours du 1er semestre 2004, Sagard a acquis AFE (spécialiste européen de la plasturgie et de l’acier moulé) ainsi que Le Groupe Moniteur (premier groupe de presse professionnelle français pour le secteur de la construction et des collectivités locales) et a pris une participation dans Vivarte (acteur majeur de la distribution pour l’équipement de la personne en Europe).

VESTAR CAPITAL PARTNERS
Vestar Capital Partners est l’un des principaux acteurs du capital investissement, spécialisé dans les opérations de LBO, recapitalisation et capital développement.

Créé en 1988 aux Etats Unis, Vestar a réalisé à ce jour environ 45 opérations de taille et localisation géographique variées, pour un montant global de l’ordre de $15 milliards, dans de nombreux secteurs. Vestar est présent en Europe (Paris et Milan) et aux Etats Unis (New York et Denver). A ce jour, Vestar gère environ $4 milliards de capitaux et investit son quatrième fonds, Vestar Capital Partners IV, LP de $2,5 milliards.

Vestar a réalisé l’acquisition de SabWabco en 2002. Cette acquisition représenta le deuxième investissement du fonds dans l’industrie de l’équipement ferroviaire suite au Management Buy-Out de Westinghouse Air Brake Company qui fut par la suite introduit en bourse sur le New York Stock Exchange.

Les investissements les plus récents en Europe incluent Groupe OGF (leader français des services funéraires avec la marque Pompes Funèbres Générales), FL Selenia (producteur et distributeur de fluides et de lubrifiants à marque pour l’automobile) et Sab Wabco.

Vos contacts

FAIVELEY SA
François Faiveley
Président-Directeur Général
Tél : 01 48 13 65 08
Site internet :
www.faiveley.com
Laurence Kipfer (Actus)
Relations Analystes-Investisseurs
Emmanuel Coudurier (Actus) Relation
Presse
Tél : 01 53 67 36 36
lkipfer@actus.fr & ecoudurier@actus.fr FAIVELEY TRANSPORT
Etienne Haumont
Directeur Administratif et Financier
Tél : 01 48 13 65 03  

SAGARD
Alix Hériard Dubreuil (Keima)
Tél : 01 56 43 44 62
alix.heriard@keima.fr

VESTAR CAPITAL PARTNERS EUROPE
Robert Rosner
Jean-François Felix
Tél : 01 58 56 60 10

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