Résultats Annuels 2003 [NON AUDITES]



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Exercice 2003 conforme aux prévisions
- Résultat net en hausse : + 13,2%
- Forte baisse du gearing : - 46 points
- Backlog logement (carnet de commandes) : + 14,7%
Bonnes perspectives pour 2004
- Amélioration du taux de marge brute
- Poursuite du développement en Régions grâce à une structure financière renforcée
Proposition d'augmentation du dividende de 10%

PARIS, le 18 décembre 2003 - Kaufman & Broad S.A. publie aujourd'hui ses résultats pour l'ensemble de l'année 2003 (du 1/12/02 au 30/11/03) ainsi que pour le quatrième trimestre (du 1/09/03 au 30/11/03).

(en millions d'euros)
Année 2003
Année

2002
Variation

Chiffre d'affaires (HT)
788,2
709,6
+11,1%

Résultat d'exploitation
72,5
65,7
+10,3%

Résultat net (pdg)
35,4
31,3
+13,2%

Gearing au 30/11
33%
79%
- 46 points


u Poursuite de la croissance de l'activité dans un environnement qui reste porteur

Le chiffre d'affaires de l'ensemble de l'exercice 2003 s'élève à 788,2 millions d'euros (HT) contre 709,6 millions d'euros (HT) sur l'exercice 2002, soit une progression de 11,1%.

En France, le secteur du logement neuf a continué de bénéficier d'un environnement favorable. Dans un contexte où l'offre reste trop faible par rapport à une demande soutenue par le bas niveau des taux d'intérêt et l'allongement de la durée des crédits, le dispositif de Robien a constitué un facteur supplémentaire de la bonne tenue du marché.

Le chiffre d'affaires de l'activité Logements s'est établi à 677,4 millions d'euros, en hausse de 8,6% par rapport à 2002. Il contribue à hauteur de 86% au chiffre d'affaires total. L'Ile-de-France représente 60,6% de cette activité et les Régions 39,4%.

Le chiffre d'affaires du pôle Appartements ressort à 515,6 millions d'euros, en hausse de 10,0 %, soit 76,1% du total de l'activité Logements.

Le chiffre d'affaires du pôle Maisons Individuelles en Village ressort à 161,8 millions d'euros, en hausse de 4,3 %. Il représente 23,9 % de l'activité Logements.

Au cours de l'année 2003, 4 025 logements (LEU) ont été livrés contre 3 894 logements (LEU) au cours de l'année 2002 (+3,4%).

Le chiffre d'affaires de l'activité Immobilier d'Entreprise s'établit à 92,7 millions d'euros, contre 45,1 millions d'euros en 2002. Cette augmentation provient essentiellement de la vente de l'opération de bureaux à Neuilly (ex-siège de la Banque Hervet) à un investisseur institutionnel et de la livraison des deux opérations de Saint-Denis durant l'été 2003.

Le chiffre d'affaires Showroom s'élève à 15,2 millions d'euros, contre 15,4 millions d'euros en 2002. Cette stabilité s'explique par la progression sensible des ventes de Robien et des ventes à des investisseurs institutionnels qui représentent, en 2003, 41,6% des réservations en volume contre 29,5% en 2002, les investisseurs ne choisissant pas d'options.



Progression significative des réservations

En 2003, les réservations totales atteignent 937,4 millions d'euros, en hausse de 16%.

Les réservations d'Immobilier d'Entreprise s'établissent à 63,8 millions d'euros.

Les réservations de Logements s'élèvent à 873,7 millions d'euros, en progression de 8,1%. Les réservations réalisées dans le cadre du dispositif Besson/de Robien ont poursuivi leur augmentation, et représentent 26,1% des réservations en valeur en 2003 contre 19,4% en 2002.

En Régions, les réservations en valeur continuent de progresser et représentent 44,1% du total des réservations de logements contre 37,7% sur la période comparable de 2002.

Au 4ème trimestre 2003, en volume, 1 205 réservations de logements ont été enregistrées à comparer à 1 202 au 4ème trimestre 2002. Cette stabilité s'explique par le retard constaté dans les lancements de nouveaux programmes au 4ème trimestre 2003 (20 lancements contre 34 pour le 4ème trimestre 2002) du fait de la délivrance tardive des permis de construire.

"Sur l'ensemble de l'année, notre activité a bénéficié de la bonne tenue du marché du logement, porté par une offre disponible toujours très faible, des taux d'intérêt attractifs et par l'attrait croissant des français pour l'investissement " Pierre " considéré comme le meilleur moyen de se constituer une épargne sûre. 2004 devrait suivre les mêmes tendances malgré un environnement économique encore incertain." a déclaré Guy Nafilyan, Président Directeur Général de Kaufman & Broad S.A.



u Bon niveau de rentabilité et structure financière particulièrement solide

La marge brute s'élève à 145,2 millions d'euros, en augmentation de 8,4 %. Exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires, elle s'établit à 18,4% en légère baisse par rapport à 2002. Cette diminution s'explique par des opérations réalisées à marge brute inférieure mais à charges opérationnelles moins élevées (opération de bureaux à Neuilly et programmes de logements vendus à des investisseurs institutionnels et à des particuliers au travers de réseaux dans le cadre du dispositif Besson/de Robien).

Au quatrième trimestre 2003, la marge brute s'établit à 21,5% contre 17,4% au troisième trimestre 2003. Cette inversion de tendance très positive devrait se poursuivre en 2004.

Les charges opérationnelles s'élèvent à 72,7 millions d'euros soit 9,2% du chiffre d'affaires, contre 9,6% en 2002. Le résultat d'exploitation du groupe augmente de 10,3% et s'établit à 72,5 millions d'euros. La marge opérationnelle reste stable par rapport à 2002 à 9,2% du chiffre d'affaires (HT).

Le résultat net (part du groupe) s'établit à 35,4 millions d'euros, en progression de 13,2% par rapport à 2002.

L'amélioration de la structure financière, déjà largement amorcée au cours de l'exercice précédent, se poursuit. Le gearing est en baisse de 46 points par rapport au 30 novembre 2002 (33% contre 79%) du fait de la bonne maîtrise du besoin en fonds de roulement, qui poursuit sa baisse, et de l'augmentation des fonds propres.



u Perspectives 2004 bien orientées

Les perspectives de l'activité logements se présentent favorablement pour 2004.

Au 30 novembre 2003, Kaufman & Broad S.A. comptait 173 programmes de logements en cours de commercialisation dont 75 en Ile-de-France et 98 en Régions, soit un total de 2 433 logements disponibles à la vente.

Le Backlog Logements (carnet de commandes) s'élevait à 411,2 millions d'euros (HT), à comparer à 358,6 millions d'euros (HT) au 30 novembre 2002, et il représentait 8,4 mois d'activité Logements, niveau historiquement élevé.

La visibilité foncière représente plus de 2 années d'activité.

Au 4ème trimestre 2003, Kaufman & Broad a acquis la société Euro Immobilier qui, forte d'une bonne visibilité foncière, développe des opérations d'appartements et de lotissements essentiellement à Toulouse. Grâce à cette acquisition, combinée aux activités de Sopra, Kaufman & Broad devrait réaliser un chiffre d'affaires de l'ordre de 100 millions d'euros HT dans cette région en 2004.

Au 1er trimestre 2004, 36 lancements de programmes sont prévus : 23 lancements en Ile-de-France représentant 1 213 logements et 13 lancements en Régions représentant 580 logements.



Commentant ces résultats, Guy Nafilyan a ajouté : " Les résultats 2003 se situent dans le haut de la fourchette de nos prévisions. Je suis particulièrement satisfait de la remontée de notre taux de marge brute au 4ème trimestre qui consacre la bonne maîtrise de nos opérations.

Pour l'année 2004, dans un contexte économique comparable, nous prévoyons une progression de notre activité logements tant en terme de chiffre d'affaires que de taux de marge brute. Nous poursuivrons activement en 2004 notre politique de rééquilibrage de l'activité entre l'Ile-de-France et les Régions ainsi qu'en atteste notre récente acquisition de la société Euro Immobilier à Toulouse, qui devrait être suivie d'autres acquisitions en Régions.

En témoignage de notre confiance dans l'avenir, il sera proposé le versement d'un dividende net de 1,10 euro par action, contre 1 euro l'an passé, soit 35% du résultat net par action".



Kaufman & Broad S.A.

Compte de Résultat

(en milliers d'euros)

[NON AUDITES]

30/11/03
30/11/02
T4 2003
T4 2002

Chiffre d'affaires
788 167
709 634
226 323
253 899

Coût des ventes
-643 009
-575 766
-177 552
-204 767

Marge brute
145 158
133 868
48 771
49 132

Charges commerciales
-29 078
-25 379
-9 114
-9 083

Charges administratives
-31 111
-31 352
-10 316
-11 996

Autres charges et produits d'exploitation
-12 514
-11 423
-1 191
-2 655

Résultat d'exploitation (1)
72 455
65 714
28 150
25 398

Charges et produits financiers
-4 459
-4 374
-1 237
-1 708

Résultat courant des entreprises intégrées
67 996
61 340
26 913
23 690

Charges et produits exceptionnels
-1 272
-117
497
1 269

Impôt sur les résultats
-20 453
-17 605
-8 622
-7 204

Résultat net des entreprises intégrées
46 271
43 618
18 788
17 755

Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence
-49
210
-166
-154

Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition
-6 198
-6 129
-2 093
-1 390

Résultat net de l'ensemble consolidé
40 024
37 699
16 529
16 211

Intérêts minoritaires
-4 605
-6 420
-968
-2 587

Résultat net (part du groupe)
35 419
31 279
15 561
13 624

EBITDA
84 475
74 837
33 813
33 268

Frais financiers nets (avec frais financiers inclus dans le coût des ventes)
- 15 990
-14 082
-5 770
-7 055

Résultat net par action (en euros par action)
3,18
2,81
1,40
1,22

(1) dont royalties
-8 749
-8 015
-2 250
-2 595




Kaufman & Broad S.A.

Bilan (en milliers d'euros)

[NON AUDITES]

ACTIF
30/11/03
30/11/02

Ecarts d'acquisitions
42 999
43 408

Immobilisations incorporelles
298
246

Immobilisations corporelles
7 203
9 341

Immobilisations financières
8 146
3 729

Titres mis en équivalence
7 718
4 962

Actif Immobilisé
66 364
61 686

Stocks
233 150
267 155

Créances clients
248 464
283 500

Autres créances
95 568
83 175

Trésorerie (y compris part des mino.)
114 751
107 504

Comptes de régularisation
16 221
15 134

Actif circulant
708 154
756 468

TOTAL ACTIF
774 518
818 154





PASSIF
30/11/03
30/11/02

Capital social
5 681
5 681

Primes et réserves
142 082
121 613

Résultat net consolidé
35 419
31 279

Capitaux propres
183 182
158 573

Intérêts minoritaires
5 101
6 396

Provisions pour risques et charges
6 316
7 077

Dettes financières Groupe (1)
170 730
229 151

Dettes financières - part des minoritaires
4 764
0

Fournisseurs
265 899
298 682

Autres dettes
137 431
115 485

Produits constatés d'avance
1 095
2 790

TOTAL PASSIF
774 518
818 154

(1) dont Emprunts Moyen Terme
150 000
205 000




Kaufman & Broad S.A.

Informations complémentaires

Maisons individuelles
en village


2003
2002
2001

Réservations nettes (en unités)
728
815
800

Réservations nettes

(en milliers d'euros - TTC)
198 968
221 334
195 337

Backlog (en milliers d'euros - HT)
64 118
64 244
52 737

Backlog (en mois d'activité)
5,5
5,1
5,2

Livraisons (en LEU)
732
712
834




Appartements


2003
2002
2001

Réservations nettes (en unités)
3 573
3 177
2 674

Réservations nettes

(en milliers d'euros - TTC)
674 688
586 516
473 889

Backlog (en milliers d'euros - HT)
347 075
294 338
271 318

Backlog (en mois d'activité)
8,9
8,4
8,4

Livraisons (en LEU)
3293
3 182
2 574




Immobilier d'entreprise


2003
2002
2001

Réservations nettes (en m²)
ns
-
48 000

Réservations nettes

(en milliers d'euros - TTC)
63 774
-
151 226

Backlog (en milliers d'euros - HT)
19 911
53 690
95 286




Kaufman & Broad S.A.

Informations complémentaires

Maisons individuelles
en village


T4 2003
T4 2002
T4 2001

Réservations nettes (en unités)
197
251
261

Réservations nettes

(en milliers d'euros - TTC)
52 467
69 197
61 471

Livraisons (en LEU)
227
262
308




Appartements


T4 2003
T4 2002
T4 2001

Réservations nettes (en unités)
1 008
951
921

Réservations nettes

(en milliers d'euros - TTC)
194 553
180 150
151 259

Livraisons (en LEU)
1 107
1 006
1 022




Immobilier d'entreprise


T4 2003
T4 2002
T4 2001

Réservations nettes (en m²)
-
-
5 000

Réservations nettes

(en milliers d'euros - TTC)
-
-
10 302




Depuis plus de 30 ans, Kaufman & Broad S.A. conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad S.A. est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.
  

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Directeur Général Adjoint Finances et Stratégie
01 45 38 20 73
pmisteli@ketb.com  

   Presse
    Florence OVIDE-ETIENNE
Solange Stricker & Associés :
01 40 71 07 22
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