Compte tenu de l’activité du Groupe à fin Novembre et des prévisions sur le mois de Décembre, la Marge Brute du T4 sera inférieure à la tendance communiquée le 29 octobre 2003.



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Le Groupe prévoit dorénavant une Marge Brute annuelle en repli d’environ 12% à périmètre comparable et à taux de change EUR/GBP constant. La Marge opérationnelle 2003 (REX/MB) devrait donc être située dans une fourchette comprise maintenant entre 11% et 12%.

Le Groupe est amené à constater les contre-performances de ses agences de communication en France et au Royaume-Uni et va déprécier ses survaleurs (pour un montant de l’ordre de 20 M€) notamment dans le cadre de d’adoption prochaine des normes IFRS.

La dégradation de la capacité d’autofinancement (cash flow) du Groupe entraînera le non-respect au 31/12/2003 du covenant dette/capacité d’autofinancement sur un Crédit Syndiqué à taux variable de 17M€ et sur une OBSAR de 19M€ . L’ensemble de ces éléments est présenté page 53 du document de référence 2002 de la société.

Le Groupe a donc initié avec son pool bancaire des négociations qui portent sur la définition d’un nouveau ratio dette/capacité d’autofinancement que le Groupe pourrait respecter en contrepartie de l’augmentation du coût du crédit de la société.

Les discussions entreprises avec WPP, principal actionnaire du groupe et unique détenteur des OCEANE, ayant abouti à un accord de principe visant à décaler le remboursement des OCEANE du 30 avril 2004 au 30 avril 2009 ont été reprises en raison de l’ensemble de ces éléments .

Dans ce cadre et compte tenu des résultats 2003, Louiseholding (WPP Group plc) a marqué son accord pour convertir sa créance sur le Groupe en actions à émettre (au prix de 5 € par action) sous condition de l'obtention d'une dérogation par l'Autorité des Marchés Financiers à l'obligation d'offre publique ainsi que des diverses autorisations administratives nécessaires et notamment obtention du visa de l’AMF sur la note d’opération . Au terme de cette opération WPP détiendrait 42,5% de la société.

La Marge Brute annuelle sera publiée le 04/02/2004 les résultats annuels le 29/03/2004.


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