Abréviation d'
Obligation Convertible en
Action. A la fin de vie de l'obligation, l'
obligataire a le choix entre se faire rembourser son
investissement en cash ou en actions. Son choix sera principalement dicté par les conditions de
marché et les caractéristiques de l'obligation. L'obligataire peut
avoir tout
intérêt à demander des actions si, dans ce cas, sa
plus value est plus élevée que dans le cadre d'un simple remboursement en cash.
L'OCA
bénéfice ainsi des avantages de l'obligation, à savoir un
taux fixe et un remboursement connu à l'échéance, mais aussi les avantages de l'action car elle profitera de la
hausse de l'action. Si l'action
chute, l'OCA restera une
valeur taux. En cas de forte hausse de l'action, l'OCA suivra la
tendance haussière de l'action, dans les
limites des caractéristiques de remboursement.
Pour l'émetteur, l'OCA permet de limiter le coût d'une
augmentation de capital à
court terme, et en cas de bonne tenue de son action, elle pourra transformer sa
dette en
capitaux propres. Il existe également les ORA ou
Obligation Remboursables en Actions, mais dans ce cas, l'
investisseur sera automatiquement remboursé en actions. Il n'aura pas de possibilité de choix, quelque soit les conditions du marché.
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Lexique :
Action -
Obligation -
OC
