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Se dit lorsque le prix d'exercice est inférieur (supérieur pour un put) pour un call, au cours du sous-jacent. Un possesseur d'options et de warrants peut donc avoir intérêt à exercer ses calls/puts. A l'échéance le détenteur du warrant devra donc soit céder son warrant sur le marché, juste avant l'échéance. Il sera alors racheté par l'établissement de crédit qui l'a émis le plus souvent, soit l'exercer et donc acquérir des titres dans le cadre d'un call warrant. Il serait tout à fait stupide de la part de cet investisseur d'abandonner son warrant à l'échéance car celui-ci, étant dans la monnaie, a une valeur non négligeable.